日期：2026-09-12 19:30:13
快科技9月11日消息，刚好踩中这一轮全球存储芯片涨价的行业红利，长鑫存储的业绩表现直接一路起飞，但如果拉到全行业维度和三星、SK海力士这类国际存储巨头相比，长鑫当前的整体体量依然还有非常大的差距。
长鑫今年第二季度的息税前利润率达到82%，这个数字直接超过了SK海力士、美光、三星电子半导体业务板块等所有主流头部存储芯片厂商，成为这一季度全球范围内利润率最高的存储芯片企业。
同期其他头部厂商的息税前利润率也都处于高位，SK海力士为76%，三星电子半导体业务板块则为70%，行业整体都在涨价周期里吃到了红利，但长鑫的盈利增速依然跑赢了所有老牌巨头。
这一季度长鑫存储的营收较上年同期增长了约10倍，在长鑫存储、三星、SK海力士、美光、铠侠和闪迪六家全球核心存储厂商里，营收增速排在第一位，甩开了所有老牌国际巨头。
需要说明的是，这次日媒公布的统计数据和长鑫自己披露的财报数据口径略有不同。按照长鑫半年报公布的官方成绩，其毛利率为84.84%，统计口径只扣除了原材料和直接制造成本，而日经引用的息税前利润率82%，是扣除了制造、销售、管理和研发所有费用之后、还没扣税的利润率，两者统计维度不一样，不存在数据矛盾。
对于这个超出行业预期的结果，大家也需要理性看待，三星单季度光半导体业务的营收就有几千亿规模，长鑫当前的整体营收盘子要小得多。
本质上相当于社区小门店的毛利率超过了跨国商业集团，单看卖货的单位赚钱效率确实赢了，但双方的整体业务盘子体量差距仍然非常巨大，完全不在一个量级。
这本身就是存储行业超级上行周期里的阶段性特殊结果。DRAM本身是强周期属性的行业，一旦后续新的产能大量释放、存储芯片价格转头回落，厂商的利润率也会跟着快速下滑，很难长期维持在当前的高位水平。
更关键的一点是，当前三星、SK海力士、美光都把大量新增产能倾斜去做AI高毛利的HBM高端内存，市面上普通DDR5 DRAM的常规产能被主动压缩，直接推动通用型存储芯片现货价格一路上涨。
长鑫现阶段的产品几乎全部集中在通用DDR5/LPDDR这类普通DRAM赛道，刚好精准踩中了这一轮通用存储现货涨价的红利，所以利润率才会出现爆发式增长，而大家关注的HBM高端产品长鑫目前还在下游客户送样验证阶段，还没有形成大规模的营收和利润贡献。
这一轮存储涨价周期给了国内存储产业非常难得的缓冲窗口期股票配资评测，靠着通用存储业务赚来的利润，刚好可以反哺HBM等高端存储技术的后续研发，只有尽快打通高端产品的大规模量产能力，长鑫才能在周期下行阶段来临时依然维持住行业竞争力，不用再跟着海外巨头的产能调整节奏被动走。
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